Aksjeopsjoner Strike Pris

NASDAQ Options Trading Guide Equity opsjoner i dag er hyllet som en av de mest vellykkede finansielle produktene som skal introduseres i moderne tid. Valg har vist seg å være overlegne og forsiktige investeringsverktøy som tilbyr deg, investor, fleksibilitet, diversifisering og kontroll i å beskytte porteføljen din eller generere ekstra investeringsinntekter. Vi håper du finner dette for å være en nyttig guide for å lære hvordan du handler alternativer. Forstå Alternativer Alternativer er finansielle instrumenter som kan brukes effektivt under nesten alle markedsforhold og for nesten alle investeringsmål. På noen av de mange måtene kan alternativene hjelpe deg: Beskytt dine investeringer mot nedgang i markedspriser Øk inntektene dine på nåværende eller nye investeringer Kjøp en egenkapital til en lavere pris Fordel på en aksjekurs stiger eller faller uten å eie egenkapitalen eller selger det direkte. Fordeler med handelsalternativer: ordnede, effektive og flytende markeder Standardiserte opsjonskontrakter gir mulighet for ordnede, effektive og likvide opsjonsmarkeder. Fleksibilitetsalternativer er et ekstremt allsidig investeringsverktøy. På grunn av sin unike risikovurderte struktur kan opsjoner brukes i mange kombinasjoner med andre opsjons kontrakter og andre finansielle instrumenter for å søke profitt eller beskyttelse. En aksjeopsjon tillater investorer å fastsette prisen for en bestemt periode hvor en investor kan kjøpe eller selge 100 aksjer av en egenkapital til en premie (pris), som bare er en prosentandel av det man ville betale for å eie egenkapitalen direkte . Dette gjør det mulig for investorer å utnytte sin investeringskraft samtidig som de øker deres potensielle belønning fra en egenkapitalprisbevegelse. Begrenset risiko for kjøperen I motsetning til andre investeringer der risikoen ikke har noen grenser, tilbyr opsjonshandel en definert risiko for kjøpere. En opsjonskjøper kan absolutt ikke tape mer enn prisen på opsjonen, premien. Fordi retten til å kjøpe eller selge den underliggende sikkerheten til en bestemt pris utløper på en gitt dato, utløper opsjonen verdiløs dersom betingelsene for lønnsom utøvelse eller salg av opsjonskontrakten ikke er oppfylt innen utløpsdatoen. En avdekket opsjons selger (noen ganger referert til som den avdekkede forfatteren av et alternativ), derimot, kan møte ubegrenset risiko. Denne opsjonshandelsveiledningen gir en oversikt over egenskaper til egenkapitalopsjoner og hvordan disse investeringene fungerer i følgende segmenter: Ansvarsfraskrivelse: Dette nettstedet omhandler børshandlede alternativer utstedt av Options Clearing Corporation. Ingen uttalelse på dette nettstedet skal tolkes som en anbefaling om å kjøpe eller selge en sikkerhet, eller å gi investeringsrådgivning. Alternativer innebærer risiko og er ikke egnet for alle investorer. Før du kjøper eller selger et alternativ, må en person motta og se gjennom en kopi av egenskaper og risiko for standardiserte alternativer publisert av Options Clearing Corporation. Kopier kan fås fra megleren en av utvekslingene Options Clearing Corporation på One North Wacker Drive, Suite 500, Chicago, IL 60606 ved å ringe 1-888-OPTIONS eller ved å besøke 888options. Eventuelle strategier diskutert, inkludert eksempler som bruker faktiske verdipapirer og prisdata, er strengt illustrative og utdanningsformål og skal ikke tolkes som en anbefaling eller anbefaling for å kjøpe eller selge verdipapirer. Få alternativer Sitater Realtid etter klokkeslett Pre-Market Nyheter Flash Sitat Sammendrag Sitat Interaktive diagrammer Standardinnstilling Vær oppmerksom på at når du velger ditt valg, gjelder det for alle fremtidige besøk på NASDAQ. Hvis du, når som helst, er interessert i å gå tilbake til standardinnstillingene, velg Standardinnstilling ovenfor. Hvis du har noen spørsmål eller støter på problemer ved å endre standardinnstillingene, vennligst send epost til isfeedbacknasdaq. Vennligst bekreft ditt valg: Du har valgt å endre standardinnstillingen for Quote Search. Dette vil nå være din standardmålside, med mindre du endrer konfigurasjonen din igjen, eller du sletter informasjonskapslene dine. Er du sikker på at du vil endre innstillingene dine Vi har en tjeneste å spørre Vennligst deaktiver annonseblokkeren din (eller oppdater innstillingene dine for å sikre at javascript og informasjonskapsler er aktivert), slik at vi kan fortsette å gi deg de førsteklasses markedsnyheter og data du har kommet til å forvente fra oss. Oppgavene Grunnleggende: Hvordan velge riktig strykpris Strikeprisen på et alternativ er prisen som et put - eller anropsalternativ kan utøves på. Også kjent som øvelsesprisen. Å velge strekkpris er en av to viktige beslutninger (den andre er tiden for utløp) som en investor eller handelsmann må gjøre med hensyn til valg av et bestemt alternativ. Strike-prisen har et enormt bidrag til hvordan opsjonshandelen din vil spille ut. Les videre for å lære om noen grunnleggende prinsipper som bør følges når du velger strekkprisen for et alternativ. Strike Price Considerations Forutsatt at du har identifisert aksjen som du vil foreta opsjonshandel på, samt hvilken type opsjonsstrategi som for eksempel å kjøpe et anrop eller skrive et sett, er de to viktigste hensynene for å bestemme strykprisen ( a) din risikotoleranse og (b) ønsket risikopremieutbetaling. en. Risiko Toleranse La oss si at du vurderer å kjøpe et anropsalternativ. Din risikotoleranse bør avgjøre om du vurderer et alternativ for innkjøp (ITM), et telefonnummer (ATM) eller et OTM-anrop. Et ITM-alternativ har større følsomhet - også kjent som opsjon delta - til prisen på den underliggende aksjen. Så hvis aksjekursen øker med et gitt beløp, vil ITM-samtalen få mer enn en minibank eller et OTM-anrop. Men hva om aksjekursen faller. Det høyere deltaet i ITM-opsjonen betyr også at det vil avvise mer enn en minibank eller et OTM-anrop hvis prisen på den underliggende aksjen faller. Men siden et ITM-anrop har en høyere egenverdi til å begynne med, kan du muligens få tilbake en del av investeringen dersom aksjen bare avtar med et beskjedent beløp før opsjonsutløpet. b. Utbetaling av risiko-belønning Den ønskede risikobelønningsutbetalingen betyr bare mengden kapital du vil risikere på handel, og ditt forventede resultatmål. Et ITM-anrop kan være mindre risikabelt enn et OTM-anrop, men det koster også mer. Hvis du bare vil stave en liten del av kapitalen på din samhandelsideide, kan OTM-anropet være det beste - tilberede ordspillet. Et OTM-anrop kan få en mye større gevinst i prosentvis enn et ITM-anrop hvis aksjen stiger over strykprisen, men generelt har den en betydelig mindre sjanse for suksess enn en ITM-samtale. Dette betyr at selv om du plunger ned en mindre kapital for å kjøpe et OTM-anrop, er sjansen for at du mister hele beløpet av investeringen høyere enn med et ITM-anrop. Med disse hensynene i tankene kan en relativt konservativ investor velge et ITM - eller ATM-anrop, mens en næringsdrivende med høy toleranse for risiko kan foretrekke et OTM-anrop. Eksemplene i det følgende avsnittet illustrerer noen av disse konseptene. Strike Prisvalg: Eksempler Lar oss vurdere noen grunnleggende opsjonsstrategier på god ole General Electric (NYSE: GE), en kjernekapital for mange nordamerikanske investorer og en aksje som oppfattes som en proxy for den amerikanske økonomien. GE kollapset med over 85 i en 17-måneders periode som begynte i oktober 2007, og døde til en 16-årig lav på 5,73 i mars 2009 da den globale kredittkrisen forstyrret sitt GE Capital-datterselskap. Aksjene gjenvunnet jevnt siden da og oppnådde 33,5 i 2013 og avsluttet kl. 27.20 den 16. januar 2014. Vi antar at vi ønsker å handle i mars 2014 for enkelhets skyld, vi ignorerer bud-spread-spredningen og bruker siste handlede pris av mars-opsjonene pr. 16. januar 2014. Prisene på mars 2014 setter og krever GE er vist i tabell 1 og 3 nedenfor. Vi vil benytte disse dataene til å velge streikpriser for tre grunnleggende opsjonsstrategier - kjøp en anrop, kjøp et sett, og skriv et dekket anrop - for å bli brukt av to investorer med vesentlig divergerende risikotoleranse, konservative Carla og Risk-lovin Rick. Scenario 1 - Carla og Rick er bullish på GE og vil gjerne kjøpe marsanropene på den. Tabell 1: GE Mars 2014 Samtaler med GE-handel på 27.20, mener Carla at det kan handle opp til 28 i mars når det gjelder downside-risiko. Hun tror at aksjene kan falle til 26. Hun velger derfor for 25. mars-samtalen (som er i penger eller ITM) og betaler 2,26 for det. 2.26 er referert til som premie eller kostnaden av opsjonen. Som vist i Tabell 1 har denne anrop en egenverdi på 2,20 (dvs. aksjekursen på 27,20 min. Pålydende pris på 25) og tidsverdien på 0,06 (dvs. anskaffelseskursen på 2,26 minus egenverdi på 2,20). Rick, derimot, er mer bullish enn Carla, og å være en risikotaker, ser etter en bedre prosentvis utbetaling, selv om det betyr å miste hele beløpet investert i handelen, bør det ikke fungere. Han velger derfor for de 28 anropene, og betaler 0,38 for det. Siden dette er et OTM-anrop, har det bare tidsverdi og ingen egenverdi. Prisen på Carlas and Ricks-samtaler, over en rekke forskjellige priser på GE-aksjer ved opsjonsutløp i mars, er vist i tabell 2. Merk at Rick bare investerer 0,38 per samtale, og dette er det meste han kan miste, men hans handel er bare lønnsomt dersom GE handler over 28,38 (28 aksjekurs 0,38 samtalspris) før opsjonsfrist. Omvendt investerer Carla et mye høyere beløp, men kan få tilbake en del av investeringen selv om aksjene går ned til 26 ved utløpet av opsjonen. Rick gir mye høyere overskudd enn Carla i prosent, hvis GE handler opptil 29 ved opsjonsutløp, men Carla vil gi en liten fortjeneste selv om GE handler marginalt høyere - si til 28 - etter opsjonsutløp. Tabell 2: Utbetalinger for Carlas og Ricks-anrop Som et tillegg, merk følgende punkter: Hver opsjonsavtale representerer generelt 100 aksjer. Så en opsjonspris på 0,38 vil innebære et utlegg på 0,38 x 100 38 for en kontrakt. En opsjonspris på 2,26 innebærer en utbetaling på 226. For et anropsalternativ er brutto-prisen lik strike-prisen pluss kostnaden for opsjonen. I Carlas-tilfelle skal GE handle til minst 27,26 før opsjon utløper for at hun skal bryte seg selv. For Rick er break-even-prisen høyere, på 28,38. Provisjoner vurderes ikke i disse eksemplene (for å holde ting enkelt), men bør tas i betraktning når du handler. Scenario 2 - Carla og Rick er nå bearish på GE og ønsker å kjøpe mars legger på det. Tabell 3: GE Mars 2014 Putt Carla mener GE kunne falle ned til 26 i mars, men vil gjerne spare på investeringen hvis GE går opp i stedet for ned. Hun kjøper derfor 29 mars putten (som er ITM) og betaler 2,19 for det. Fra tabell 3 ser vi at dette har en egenverdi på 1,80 (det vil si strekkprisen på 29 mindre aksjekursen på 27,20) og tidsverdien på 0,39 (dvs. salgsprisen på 2,19 minus egenverdi på 1,80). Siden Rick foretrekker å svinge på gjerdet. han kjøper 26 puten for 0.40. Siden dette er en OTM-put, består den helt av tidsverdi og ingen egenverdi. Prisen på Carlas and Ricks legger over en rekke forskjellige priser på GE-aksjer ved opsjonsutløpet i mars, er vist i tabell 4. Tabell 4: Utbetalinger for Carlas og Ricks legger Merknad på følgende punkt: For et put-alternativ er break-even prisen er lik streikprisen minus kostnaden av opsjonen. I Carlas-tilfelle skal GE handle til høyst 26,81 før opsjon utløper for at hun skal bryte seg selv. For Rick er break-even prisen lavere, på 25.60. Tilfelle 3: Skrive et dekket kall Scenario 3 - Carla og Rick begge egne GE-aksjer og vil gjerne skrive marsanropene på aksjen for å tjene premieinntekter. Strike pris hensyn her er litt annerledes, siden investorene må velge mellom å maksimere premieinntektene sine samtidig som risikoen for at aksjen blir kalt bort, minimeres. Derfor antar vi at Carla skriver de 27 samtalene, som henter hennes premie på 0.80. Rick skriver de 28 anropene, som gir ham premie på 0,38. Anta at GE lukker kl. 26.50 ved opsjonens utløp. I dette tilfellet, siden aksjekursen på aksjen er lavere enn streikprisene for både Carla og Ricks-samtaler, vil aksjen ikke bli kalt, og de vil beholde hele beløpet av premien. Men hva hvis GE lukker klokken 27.50 ved opsjonsfrist. I så fall vil Carlas GE-aksjer bli kalt bort til 27-kursen. Skrive samtalene ville derfor ha generert sin netto premieinntekt av beløpet som opprinnelig ble mottatt, mindre forskjellen mellom markedspris og strykpris, eller 0,30 (dvs. 0,80 mindre 0,50). Ricksamtaler ville utgå uutnyttet, slik at han kunne beholde hele beløpet av hans premie. Hvis GE lukker klokken 28.50 når opsjonene utløper i mars, vil Carlas GE-aksjer bli kalt bort til 27 kurs. Siden hun effektivt har solgt sine GE-aksjer til 27, som er 1,50 mindre enn dagens markedspris på 28,50, er hennes teoretiske tap på samtalevirksomheten 0,80 mindre 1,50 - 0,70. Ricks fonetisk tap 0,38 mindre 0,50 - 0,12. Risiko for å plukke feil strykepris Hvis du er en samtale eller setter kjøper, kan det hende at tap av full premie betales ved å velge feil strike. Denne risikoen øker jo lenger unna, streiken er fra dagens markedspris, det vil si utenom pengene. I tilfelle av en forfatter kan feil feilpris for det dekket samtalen føre til at den underliggende aksjen blir kalt bort. Noen investorer foretrekker å skrive litt OTM-samtaler for å gi dem en høyere avkastning hvis aksjene blir kalt bort, selv om det betyr at de ofrer noen premiuminntekter. For en satt forfatter. Feil strekkpris vil føre til at underliggende aksjer blir tildelt til priser godt over dagens markedspris. Dette kan oppstå hvis bestanden går plutselig, eller hvis det er et plutselig markedssalg som sender de fleste aksjer kraftig lavere. Poeng som skal vurderes Overvei underforstått volatilitet ved fastsettelse av strykekurs: Implisitt volatilitet er volatilitetsnivået som er innebygd i opsjonsprisen. Generelt sett, jo større lagergyrasjoner, jo høyere nivå av underforstått volatilitet. De fleste aksjer har ulike nivåer av underforstått volatilitet for ulike strike-priser, som det fremgår av tabell 1 amp 3, og erfarne opsjonshandlere bruker denne volatiliteten skråstilt som en nøkkelinngang i deres valghandelsbeslutninger. Nytt alternativ investorer bør vurdere å overholde slike grunnleggende prinsipper som å avstå fra å skrive dekket ITM eller ATM-samtaler på aksjer med moderat høy implisitt volatilitet og sterk oppadgående momentum (siden oddsen for aksjen blir kalt bort kan være ganske høy), eller holde seg borte fra kjøpe OTM setter eller ringer på aksjer med svært lav underforstått volatilitet. Har en back-up plan: Alternativ handel krever en mye mer hands-on tilnærming enn vanlig buy-and-hold investere. Ha en sikkerhetskopieringsplan klar for dine opsjonshandler, dersom det er en plutselig sving i følelser for en bestemt aksje eller i det brede markedet. Tidsavfall kan raskt ødelegge verdien av dine lange opsjonsstillinger, så vurder å kutte dine tap og bevare investeringskapital hvis ting ikke går. Evaluer utbetalinger for ulike scenarier: Du bør ha en spillplan for ulike scenarier hvis du har tenkt å handle handelsalternativer aktivt. For eksempel, hvis du regelmessig skriver dekket samtaler, hva er det sannsynlige utbetalinger hvis aksjene blir kalt bort, versus ikke kalt eller hvis du er veldig bullish på lager, ville det være mer lønnsomt å kjøpe kortvarige alternativer ved lavere streik pris eller lengre daterte opsjoner til høyere strykepris Å velge strykeprisen er en nøkkelbeslutning for en opsjonsinvestor eller - handler, da det har en svært betydelig innvirkning på lønnsomheten til en opsjonsposisjon. Å gjøre leksene dine for å velge den optimale prisen er et nødvendig skritt for å forbedre sjansene for suksess i opsjonshandel. Utvalgsopsjoner: Definisjoner og nøkkelbegreper av John Summa. CTA, PhD, grunnlegger av HedgeMyOptions og OptionsNerd Lets begynne med deltakerne stipendiaten (ansatt) og grantor (arbeidsgiver). Den sistnevnte er det selskapet som ansetter stipendiaten eller ansatt. En stipendiat kan være en leder, eller en lønns - eller lønnsom arbeidstaker, og er også ofte referert til som opsjonær. Festen får ESO-egenkapitalkompensasjonen, vanligvis med visse restriksjoner. En av de viktigste begrensningene er det som kalles opptjeningsperioden. Opptjeningsperioden er den tiden en ansatt må vente for å kunne utøve ESOer. Utøvelse av ESOer, der opsjonæren underretter selskapet om at han eller hun ønsker å kjøpe aksjene, tillater opsjonen å kjøpe de angitte aksjene til strykekursen som er angitt i ESO-opsjonsavtalen. Den kjøpte aksjen (i hele eller deler) kan så umiddelbart selges til neste beste markedspris. Jo høyere markedsprisen fra øvelsen eller prisen, desto større spredning og dermed jo større kompensasjonen (ikke gevinst) den ansatte tjener. Som du vil se senere, utløser dette en skattehendelse hvor den ordinære kompensasjonsskattesatsen brukes på spredningen. For eksempel, hvis dine ESOer har en utøvelseskurs på 30, når du trener dine ESOer, vil du kunne kjøpe (kjøpte) de angitte aksjene i aksjen til 30. Med andre ord, uansett hvor mye høyere markedsprisen for aksjen På tidspunktet for trening får du kjøp av aksjen til strykprisen, og jo større spredningen mellom streik og markedspris, jo større inntjening. Vesting ESOs anses å være berørt når arbeidstaker har lov til å utøve og kjøpe aksjer, men aksjen kan ikke være avhengig av noen (sjeldne) tilfeller. Det er viktig å lese nøye hva som kalles selskapets opsjonsplan og opsjonsavtalen for å fastslå rettigheter og nøkkelbegrensninger som er tilgjengelige for ansatte. Den tidligere er satt sammen av styret og inneholder opplysninger om rettighetene til en stipendiat eller opsjonær. Alternativavtalen vil imidlertid gi de viktigste detaljene, for eksempel opptjeningsplanen, aksjene som er representert ved tilskudd og utøvelses - eller utsjekkskurs. Selvfølgelig vil betingelsene knyttet til opptjeningen av ESOene bli stavet ut også. (For mer om utøvende kompensasjonsgrenser, les hvordan begrensede aksjer og RSUer er skattlagt.) ESOs vestrer seg i porsjoner over tid i form av en opptjeningsplan. Dette er stavet ut i opsjonsavtalen. ESOs vil normalt veske på forhåndsbestemte datoer. For eksempel kan du ha 25 vest på ett år, (ett år fra bevilgningsdatoen) ytterligere 25 mai vest i to år, og så videre til du regnes som fullstendig interessert. Hvis du ikke bruker alternativene dine etter år ett (de 25 som har det samme året), har du en kumulativ vekst i prosent, og nå mulige alternativer i løpet av de to årene. Når alle har opptjent, kan du da trene hele gruppen, eller du kan utøve en del av de fullstendige ESOene. (For mer innsikt, les Hvordan legger jeg på noe) Betaler for aksjen Med andre ord, på dette tidspunktet kan du be om å utøve 25 av 1000 aksjer gitt i ESO, noe som betyr at du vil få 250 aksjer på aksjen til pålydende pris på alternativet. Du må komme opp med kontanter for å betale for aksjen, men prisen du betaler er prisen, ikke markedsprisen (kildeskatt og andre relaterte statlige og føderale inntektsskatter trekkes fra nå av arbeidsgiver og kjøpesummen vil typisk inkludere disse skattene til anskaffelseskost for aksjekurs). Alle detaljer om inntjening av ESOer (bør du få noen eller ha noen i dag), kan igjen bli funnet i det som kalles opsjonsavtalen og selskapsplanen. Husk å lese disse forsiktig, da fin utskrift noen ganger kan skjule viktige ledetråder om hva du kanskje eller ikke kan gjøre med dine ESOer, og nøyaktig når du kan begynne å håndtere dem effektivt. Det er noen vanskelige problemer her, særlig om oppsigelse av arbeid (enten frivillig eller ufrivillig). Hvis ansettelsen din er avsluttet, i motsetning til det berørte aksjene, vil du ikke kunne holde fast på alternativene dine før eller etter at de er opptjent. Mens det kan tas hensyn til omstendigheter rundt hvorfor arbeidet ble avsluttet, blir ESO-avtalen din oftest avsluttet med sysselsetting, eller like etter. Hvis opsjoner har oppstått før ansettelsen avsluttes, kan du ha et lite vindu (kjent som en frist) for å utøve dine ESOer. Hvis du er sikringsposisjoner, er sannsynligheten for ansettelsesoppsigelse et viktig hensyn. Dette skyldes at hvis du mister egenkapitalen du forsøker å hekke, er du igjen å holde sikringer som er utsatt for egen risiko (uten egenkapitalforskyvning). Hvis du har tap på dine sikringer og gevinster på dine ESOer som ikke kan realiseres, oppstår det stor risiko for tap. (Lær mer om hvordan sikring fungerer i sikring i Laymans vilkår.) ESO Spread Lets se nærmere på den såkalte spredningen mellom streiken og aksjekursen. Hvis du har ESOer med en streik på 25, er aksjekursen på 50, og du vil utøve 25 av dine 1000 aksjer som er tillatt per din ESO, vil du måtte betale 25 x 250 for aksjene, som er lik 6 250 før skatter. På dette tidspunktet er verdien i markedet imidlertid 12 500. Derfor, hvis du trener og selger samtidig, vil aksjene du kjøpte fra selskapet fra utøvelsen av dine ESOer, netto koste deg totalt 6.250 (pretax). Som nevnt ovenfor blir imidlertid gevinsten av egenkapitalverdien beskattet som ordinær inntekt. alt forfalt i året du gjør øvelsen. Og hva er verre, du mottar ingen skattemessig kompensasjon fra tap av tid eller ekstrinsic verdi på andelen av ESOs som utøves, noe som kan være betydelig. Når du går tilbake til spørsmålet om skatt, hvis du har en 40 skattesats, oppgir du ikke bare all tidverdien i en øvelse, men du gir opp 40 av egenverdien i oppdraget. Slik at 6 250 nå krymper til 3 750. Hvis du ikke selger aksjen, er du fortsatt underlagt skatt ved utøvelse, en ofte oversett risiko. Eventuelle gevinster på aksjen etter trening vil imidlertid bli beskattet som kapitalgevinster. Lang eller kort sikt, avhengig av hvor lenge du har den overtagne aksjen. (Du må beholde den oppkjøpte aksjen i ett år og en dag etter trening for å kvalifisere deg til lavere kursgevinster skattesats). (For mer om kapitalgevinster, se Skatteeffekter på kapitalgevinster.) Vi antar at ESO har vunnet, eller en del av ditt tilskudd (si 25 av 1.000 aksjer eller 250 aksjer), og du vil gjerne utøve og skaffe 250 aksjer av selskapets aksje. Du må informere firmaet om hensikten å trene. Du vil da bli pålagt deg å betale prisen på øvelsen. Som du kan se nedenfor, hvis aksjen handles til 50 og treningskursen din er 40, vil du måtte komme opp med 10 000 for å kjøpe aksjen (40 x 250 10 000). Men det er mer. Hvis disse er ikke-kvalifiserte aksjeopsjoner, vil du også måtte betale kildeskatt (dekkes nærmere i delen av denne veiledningen om skatteimplikasjoner). Hvis du selger aksjen til markedsprisen på 50, ser du en gevinst på 2500 over utnyttelseskursen (12 500 - 10 000), som er spredningen (noen ganger referert til som forhandlingselementet). De 2500 representerer det beløpet som opsjonene er i pengene (hvor langt over streikprisen (dvs. 50 - 40 10). Dette pengepengebyrået er også din skattepliktig inntekt, en begivenhet som IRS ser som kompensasjonsøkning, og dermed beskattet til ordinære skattesatser. Figur 1: En enkel ESO-øvelse for å erverve 250 aksjer med 10 egenkapital Uansett om de overlatte 250 aksjene er solgt, blir gevinsten ved trening realisert og utløser en skattehendelse. Du kjøper aksjen, hvis det er noen prisendringer, forutsatt at du ikke likviderer. Dette vil produsere enten flere gevinster eller noen tap på aksjeposisjonen. De siste delene av denne opplæringen ser på skattemessige konsekvenser av å holde aksjen versus selge den umiddelbart Ved utøvelse. Holding del eller hele oppkjøpt aksje gir noen tøffe spørsmål om skattemessig feilmatching. Intrinsic Versus Time Value Som du kan se i tabellen ovenfor, er mengden av egenverdi 10. Denne verdien er imidlertid ikke den bare verdi på alternativene. En usynlig verdi kjent som tidsverdi er også til stede, en verdi som fortabes ved trening. Avhengig av hvor mye tid som gjenstår til utløpet (datoen ESOs utløper) og flere andre variabler, kan tidsverdien være større eller mindre. De fleste ESOer har en utløpt sluttdato på opptil 10 år. Så hvordan ser vi denne tidsverdien Komponent av verdi Du må bruke en teoretisk prismodell, som Black-Scholes, som beregner for deg virkelig verdi av dine ESOer. Du bør være oppmerksom på at utøvelsen av en ESO, mens den kan fange egenverdi, vanligvis gir opp tidverdien (antar at det er noen igjen), noe som resulterer i en potensielt stor skjult mulighetskostnad, som faktisk kan være større enn gevinsten som representeres av egenverdi. (For mer om hvordan denne modellen fungerer, se Regnskap og verdivurdering av ansattes aksjeopsjoner.) Verdisammensetningen av dine ESOer vil skifte med bevegelse av aksjekurs og gjenstående tid til utløp (og med endringer i volatilitetsnivåer). Når aksjekursen er under streikprisen, anses alternativet for å være ute av pengene (også populært kjent som under vann). Når ved eller ut av pengene har ESO ingen egenverdi, bare tidsverdi (spredningen er null når det gjelder penger). Siden ESO ikke handles på et sekundærmarked, kan du ikke se verdien de virkelig har (siden det ikke er markedspris som med deres børsnoterte opsjoner brødre). Igjen, du trenger en prismodell for å koble til innganger til (strykpris, gjenstående tid, aksjekurs, risikofri rente og volatilitet). Dette vil gi en teoretisk eller rettferdig verdi, som vil representere ren tidsverdi (også kjent som ekstrinsic verdi).